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近日，成都科创死力股权投资基金有限公司（简称：成都科创死力）完成注册，该基金是四川首支S基金在成都高新区成立，总范围15亿元，由成都科创投集团全资子公司成都技转创业投资有限公司担任基金管束东说念主。

6家国资企业联结出资，包括成都产业投资集团有限公司、成都科技革命投资集团有限公司、成都高新策源启航股权投资基金合股企业（有限合股）、成都交子金控股权投资（集团）有限公司、成都环投本钱管束有限公司、成都交投本钱管束有限拖累公司等联结出资竖立。

其中，成都高新策源启航股权投资基金合股企业（有限合股）以出资4.5亿元、捏股30%为最大鼓励，基金管束东说念主为策源本钱下属机构新经济创投，为国有全资。而成都产业投资集团有限公司过火子公司成都科技革命投资集团有限公司则分手出资4亿元，各自捏股26.67%。

成都科创死力S基金聚焦成都市产业建圈强链，重心围绕电子信息、生物医药、新动力、东说念主工智能等先进制造业标的进行投资。通过“名堂+子基金”的神色，进行二手份额投资，以“耐性本钱”全力援助成都土产货科技企业壮大发展。

这一有劲举措，是成都在金融界限迈出的坚实一步，将进一步优化土产货私募股权基金退诞生态体系，破解私募基金退出难的窘境，为科技革命引颈当代化产业体系竖立按下“加快键”。

万亿资金亟待退出

一级商场“堰塞湖”摆在目下，万亿资金亟待退出。

据北京基金小镇究诘院近期发布的创投界限退出究诘陈述，2023年，一级商场退出往复活跃度进一步下落，前三季度中国股权投资商场共发生2251笔退出案例，同比下落35.8%。IPO商场方面，前三季度共有332家中企境表里上市，同比下落8.5%。而本年迄今，还是有近50家公司裁撤了IPO。

关于退出的议论也在影响投资东说念主的投资手脚。清科究诘数据泄漏，2024 年第一季度，中国股权投资行业呈现捏续放缓态势。投资节律也鄙人降，一季度共发生 1496 起案例，同比下滑 36.7%。退出近况正在全链条窜改一级商场，退出问题旷日历久。

S基金或将成为退出的新但愿，近两年各省市“首支S基金“的诞生颇为密集。

4月25日，由上海三大国资运营平台之一的上海海外集团牵头竖立的上海科创死力基金（科创S基金）正经启动，范围高达100亿元，基金管束东说念主为上海科创基金。

4月16日，安徽首支S基金--合肥市共创死力创业投资基金合股企业（有限合股）完成注册竖立，范围28亿元，由兴泰本钱牵头组建并担任基金管束东说念主，是合肥国资“3+N”系列产业基金的贫窭构成部分。

1月5日音问，海珠城发集团下属二级公司广州市海珠数字经济创业投资管束有限公司（下称“数字经济公司”）受让了S基金中孚懿德5%的基金份额。该往复是海珠城发落地的首支S基金，记号着海珠城发在PSD（Primary + Secondary + Direct）多元化投资策略布局的慢慢完善。

2023年12月8日，四川振兴S基金管束东说念主四川产融发展资产管束有限公司与成都交子金控股权投资（集团）有限公司在四川振兴（高新）双创基地举行签约庆典，共同发起竖立了专项S基金，四川振兴交子死力股权投资基金。

2023年5月15日，海南自贸港首支S基金——海南至真股权投资基金合股企业(有限合股)近日落地三亚中央商务区并完成中国基金业协会备案，方案范围5亿元。这支基金的竖立已毕了海南自贸港基金产业私募股权二级投资基金的零谗谄。

2023年4月27日，陕西省首支“S基金”——陕西金资通融股权投资基金正经成立。该基金总范围为20亿，GP为金资基金。该基金将聚焦惩处私募股权基金流动性不及、退出困难的近况，以硬科技界限非初创期底层资产为主要投向，进一步团聚金融资源、优化投资生态圈作用，“精确滴灌”援助科创企业灵验发展。

S基金是“耐性本钱”的贫窭联络。2024年4月30日，中共中央政事局召开会议，提议积极发展风险投资，壮大耐性本钱。

耐性本钱在经济发展和本钱商场中发达着关节作用，包括促进科技革命和产业发展、结识本钱商场、援助企业永恒成长、推动金融商场校阅、进步本钱愚弄后果、助力国度策略奉行、增强经济活力、改善社会预期以及促进住户资产增长等。

而就现在数据来看，S基金“营救”一级商场的说念路才刚刚运行。左证公开数据，2023年前三季度中国S商场的往复范围约为440亿东说念主民币，不及2022全年往复范围的一半，杯水救薪。这背后，除了估值订价难、往复进程复杂、营业方需求不匹配等，LP不肯退、GP不会退，也成为S资产的往复阻力。

说念阻且长。（本文首发于钛媒体APP，作家｜郭虹妘，剪辑｜陶天宇）